陵水防火门胶 新轮波动风险酝酿中？“恐慌指数”跌至年内低位，科技股位震荡

　　本周美股各大指数表现分化，标普500迎来7800点里程碑的同时道指结束周线两连阳。美国通胀数据叠加售销售下滑陵水防火门胶，提升了美联储9月暂停加息的概率；与此同时，特朗普政府对中东局势释放的信号，成为压风险偏好的理由。

　　未来周，随着财报季临近尾声，地缘政因素和美联储货币政策预期或重新主市场，而衡量市场波动的芝商所“恐慌指数”VIX跌至年内低位，可能酝酿着新轮波动的风险。

　　美联储加息预期降温

　　上周，美国出炉了批经济数据，核心是月度通胀报告，以及反映居民消费活力的售销售数据。消费者物价指数（CPI）7月环比上升0.1，同比上升3.4，核心CPI环比上升0.2，同比上升2.6，符市场预期。两组同比读数均较6月回落0.1个百分点。美国7月的生产者物价指数（PPI）环比持平，低于预期0.2，核心PPI环比上升0.2，低于预期0.3；整体PPI同比上升4.7，核心PPI同比上升4.2，均较6月明显回落。

　　牛津经济研究院经济学鲍勃·施瓦茨在接受财经记者采访时表示，美国物价大的不确定变量仍是能源价格，中东冲突可以把通胀向不同的向。核心通胀已经回落至2.5，但自 2021年之后就很难进步跌破该水平，这也给美联储鹰派提供了支持继续加息的论据。他认为，长期来看，AI带来的生产率提升有望抑制通胀；但短期，数据中心、半体、存储芯片的巨额需求，已经科技板块部分环节的价格，对AI长期抗通胀的前景形成短期对冲。

　　美国7月整体售销售环比回落0.6，远低于预期的0.1，为2025年5月以来大单月跌幅。核心售销售环比下降0.3，同样低于预期0.1。其中计入GDP的控制组销售额陵水防火门胶，即剔除餐饮、汽车经销商、建材店、加油站，直接计入GDP的销售数据则环比下滑0.4，预计将拖累本季度经济表现。亚特兰大联储GDPNow三季度GDP即时预测从此前5.8下调至4.3。

　　蒙特利尔银行资本市场经济学萨尔·瓜蒂耶里在售销售相关报告中表示：“尽管股市上涨带来利好，美国居民上个月消费还是出现喘息。叠加就业数据走弱、核心CPI通胀温和，提升了FOMC9月继续保持政策耐心的概率。” 

　　施瓦茨则认为，PVC管道管件粘结胶美国新的通胀与消费数据并未带来太多意外，美联储再度陷入熟悉的政策两难局面。通胀依旧于美联储2的目标，但有所回落；与此同时，就业市场稳定、股市资产增值持续支撑居民消费。政策制定者大概率将选择按兵不动，等待多证据证明通胀明确持续下行。通胀、就业、消费从不同向拉扯美联储，预计这种 “观望等待”的政策姿态将延续至明年很长段时间。

　　能否进步

　　上周美股表现分化，地缘政因素压制道指和纳指，而标普500指数与罗素2000小盘股指数本周双双刷新历史新，向好的财报数据则提振了投资者的风险偏好。

　　市场对近期大涨的AI相关股票估值心存担忧。GLOBALT投资组经理托马斯·马丁表示：“当前市场大量行情驱动力来自AI各个细分赛道。应用材料（AMAT.US）就是典型案例：财报盈利预期同时上调指引，但市场前期预期已经得很，终出现‘利好兑现下跌’。”

　　美国股票基金迎来资金净流入。市场对美联储加息的预期降温，风险资产吸引力抬升。路孚特理柏 （LSEG Lipper）数据显示，近周美国股票基金录得25.8亿美元的净流入，抵消前周13.6亿美元的净流出。美国成长型股票基金净流入87.8亿美元，为2024年11月以来大单周净流入。

　　嘉信理财在市场点评中写道，尽管中东冲突带来油价、美债收益率上行等潜在风险，当前市场的核心驱动依旧是强劲的企业盈利增长，而盈利背后的核心引擎，就是AI基础设施大规模建设投入。市场进入加速逼空上涨状态：VIX波动率仅14.50，处于相对低位，叠加夏季市场成交清淡。

　　同时，该机构提醒投资者保留理程度的怀疑态度。是否存在潜在风险？除伊朗冲突之外，嘉信理财列出了以下四点：1）8-9月属于美股历史上季节偏弱的窗口；2）今年为美国中期选举年，历史上该年份市场容易出现回调；3）美联储主席沃什政策表达刻意模糊，政策路径存在不确定；4）30年期美债收益率已经升至本轮周期新。展望未来周，嘉信理财认为，目前美股技术形态向好，创新会持续吸引空头回补、基金追涨。但中东冲突是被低估的潜在黑天鹅，同时长端美债收益率依旧居不下。本轮上行行情中投资者已经出现定自满情绪，VIX触及年内低位，市场几乎没有把中东冲突视作全球经济的潜在威胁。 海量资讯、解读，尽在财经APP

责任编辑：郝欣煜 相关词条:管道保温施工     塑料挤出设备     预应力钢绞线    玻璃棉厂家    保温护角专用胶

奥力斯    万能胶生产厂家    联系人：王经理    手机：13903175735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定陵水防火门胶，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。