转自：财联社

《科创板日报》7月21日(记者 黄修眉)珠海泰诺麦博制药股份有限公司(下称：“泰诺麦博”)今日(7月21日)正式登陆科创板。

泰诺麦博本次公开发行股票数量为6908.1928万股，发行价格定为14.46元/股，预计募集资金总额约9.99亿元，扣除发行费用后净额约8.88亿元。其募集资金将主要投向新药研发项目、抗体生产基地扩建项目及补充营运资金三大域。

泰诺麦博日开盘价50.15元/股，盘中股价上涨至52.52元/股，且度触及临停。终股价报收45.10元/股，涨幅达211.89，新总市值208亿元。若以签中500股以及14.46元/股的发行价和日收盘价计，新泰诺麦博的投资者日将赚得1.532万元盈利。

值得提的是，2025年7月31日，泰诺麦博成为科创板五套上市标准重启后获受理的企业。其也是上交所《资业机构投资者指引》实施后，该制度落地的个公开披露案例。公司根据上交所相关规则，认定珠海瓴私募基金管理有限公司为资业机构投资者。

抗感染域个被CDE认定为突破疗药物

泰诺麦博成立于2015年，依托自主开发的HitmAb®通量全人源单克隆抗体研发综技术平台，致力于全人源单抗新药的开发、制造与商业化。

其核心竞争力在于通过重组单抗技术实现对传统特异液制品(如破伤风疫球蛋白)的安全替代。公司目前仅有款产品实现商业化，短期内公司收入主要 来源于斯泰度塔单抗注射液。

该公司招股书(注册稿)显示，其核心产品斯泰度塔单抗注射液已于2025年2月在获批上市，是全球同类创(First-in-Class)的重组抗破伤风毒素单克隆抗体，也是抗感染域个被CDE认定为突破疗药物的国产创新生物药，并于2025年底纳入国医保目录。

斯泰度塔单抗注射液属于破伤风被动疫制剂，其主要竞品为破伤风人疫球蛋白HTIG、马破伤风疫球蛋白 F(ab’)2、破伤风抗毒素TAT，竞品在临床已应用多年，市场教育相对成熟、具有较的临床知晓率，此外竞品相较于斯泰度塔单抗注射液价格偏低。

此外，泰诺麦博另重磅管线TNM01(抗呼吸道胞病毒RSV单抗)注射液是公司自主开发的全人源单克隆抗体药物。截至2026年2月，TNM001正式获NDA受理，并已纳入CDE优先审评程序，目前处于CDE审评过程中，尚未在境内获得药品注册批准。

经营业绩面，2023年度至2025年度，泰诺麦博实现归母净利润分别为-4.46亿元、-5.15亿元、6.01亿元。截至2025年末，该公司累计未弥补亏损为14.5亿元；上述同期的研发投入分别为3.93亿元、4.25亿元、3.44亿元，占同期营收比例分别为不适用、2823.04、671.79。

泰诺麦博招股书(注册稿)显示，2026年季度，该公司实现营收2492.89万元，同比增长14623.36，实现归母净利润-9638.50万元，同比减亏45.46。

泰诺麦博还预计2026年上半年实现未经审计的营收7100万元至7400万元，同比增长573.68至602.15，实现未经审计的归母净利润-2.04亿元至2.01亿元，同比减亏29.69至30.72。

实控人为全球知名疫学及病毒学

泰诺麦博招股书(注册稿)显示，公司创始人、董事长兼席技术官为HUAXIN LIAO博士，男，1953年9月出生，美国国籍。美国北卡罗莱纳大学教堂山分校(UNC-CH)生物化学博士，其曾在杜克大学医学系及杜克大学人类疫苗研究所担任教授，从事病毒学，疫学、病毒疫苗及宿主体液疫反应的科学和应用研究逾40年。

HUAXIN LIAO是全球知名疫学及病毒学，曾对流行出热病毒的次分离做出了重要贡献，在全球范围内对艾滋病感染、艾滋病疫苗的研发、抗体保护机理的研究，以及流感病毒疫苗疫后及感染后抗体谱的研究做出了突出贡献。

此外，HUAXIN LIAO为“北京市海外层次人才/北京市特聘” “广东省医学军人才” “珠海市引进创新创业团队带头人/珠海市层次人才”，pvc管道管件胶其在Nature/Science/Cell等国内外期刊上公开发表了二百余篇学术论文，其研究成果具备度创造和重要学术价值。

股权结构面，泰诺麦博控股股东。

HUAXIN LIAO直接持有14.15股权，并通过控制珠海泰诺企业管理服务中心(有限伙)间接控制3.11股权；公司董事长、总经理、联创始人郑伟宏，直接持有4.73股权，并通过控制琴创世纪、琴创未来、琴创新、琴创卓越、琴创越等持股平台间接控制11.11股权。两人通过直接持股及致行动关系，计控制泰诺麦博33.10的股权，为泰诺麦博共同实控人。

此外，格力金投、康君资本、金航集团、国联投资、国中资本、倚锋资本、华金大道、申银万国投资等众国有全资/国有控股投资机构名列该公司股东名单中。

资本押注破伤风与RSV单抗替代升

《科创板日报》记者注意到，尽管泰诺麦博仍处于研发投入、累计未弥补亏损的早期商业化阶段，且较为依赖单品放量，但在科创板五套标准重启、创新药估值逻辑从盈利向转向“技术壁垒+商业化潜力”双维评估的背景下，市场对其HitmAb®平台及液制品替代赛道的长期价值仍有不同维度的观察与判断。

对于泰诺麦博注的全人源单抗药物域，注生物医药域的投资机构倚锋资本CEO朱湃向《科创板日报》记者表示，“这是个竞争格局为清晰、临床需求为真实的向。”倚锋资本曾多次投资科创板生物医药与医疗器械企业，包括北芯生命、禾元生物、亚虹医药、普门科技等。

朱湃表示，技术路线的代际优势面，泰诺麦博HitmAb®平台从人体液中筛选疫细胞，分离出人源基因序列的单克隆抗体，理论上对人体疫原亲和力、特异强，避了传统液制品的病原体传播风险；

赛道的护城河面，抗感染单抗在当时几乎是人区，TNM002作为全球款抗破伤风毒素单抗、TNM001作为国内款RSV单抗，这种“first-in-class”的地位是PD-1赛道诸多同类产品难以比拟的。

对于泰诺麦博选择做“抗感染全人源单抗”而非跟随热门靶点，倚锋作为早期(成长期)介入的机构，在评估其“液制品替代疗法”这市场空间面，有着需求端的刚和供给端的结构缺口两个维度。

朱湃表示，需求端，破伤风预是全球的公共卫生刚需。疾控中心监测数据显示，我国每年破伤风发病人数约10万例，即便按照全球低11的病死率估，我国每年因破伤风死亡的人数也能达到1.1万例。这个数字背后，是个真实存在且长期被忽视的临床痛点。

供给端，重组单抗替代液制品在逻辑上具有先天优势：质量标准化、批次稳定、安全可控——这不仅是“替代”，是“升”。

值得提的是，近年港股18A估值承压，部分Biotech转道科创板或考虑“A+H”。在倚锋资本CEO朱湃看来，科创板五套标准重启是个重要的政策信号，但倚锋资本对短期内的热潮预期始终保持理。

朱湃称，倚锋资本关注的是政策重启的几个变化：是上交所明显提了对“真正创新”的门槛要求，临床三期、有突破数据、好有BD交易佐证商业化能力；二是适用范围从生物医药扩展到AI、商业、低空经济，生物医药获批的“配额”压力实际上并未减轻，竞争反而复杂了。

科创板五套标准的重启真正的价值不在于短期拉动融资，而在于它重建了A股对创新药“技术价值发现”的定价逻辑——从盈利向转向技术壁垒加商业化潜力的双维评估。这个逻辑的重建，对创新药生态中长期的可持续，才是有意义的贡献。

(科创板日报记者 黄修眉) 相关词条:玻璃棉     塑料挤出机厂家     钢绞线    管道保温    PVC管道管件粘结胶

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